●盤點2018年10隻黑天鵝 貿易戰最大戰犯又奪冠
2019年01月02日 00:03 中時電子報 呂承哲 《原文網址》
迎向新的一年，對許多投資人來說，2018年全球股市震盪，油價上沖下洗，歐盟陷入危機，加上中美貿易戰開打，黑天鵝擾亂國際金融市場甚钜。談論2018年的10隻黑天鵝，影響最大的，莫過於美國總統川普發狂對全球打起貿易戰，不只傷了對手，也害了美國與其盟友的經濟狀況。
黑天鵝事件是指，不可能預測的重大事件，非常罕見發生，但若發生，就會有強大的影響力。 據《華爾街見聞》列出以下10項影響市場的黑天鵝：
第10名，日本經濟連兩季負成長：此前，日本達成連續8季的經濟擴張，為1989年以來最佳，加上日本與多國簽訂經貿協定，有望拉動出口成長，但在內需疲弱、外銷無力的打擊下，經濟還是放緩，甚至出現負成長，2019年還得面對「消費稅上調」這隻黑天鵝。
第9名，新興市場遭遇股債匯3殺：受到美國經濟復甦，美國聯準會(Fed)升息、美元流通性緊縮影響，2018年新興市場面臨危機，5月阿根廷率先崩盤，巴西、委內瑞拉、南非、俄羅斯、印度、印尼等新興經濟體緊跟在後，股、債、匯市全遭屠殺。
第8名，英國脫歐之路又遇難題：脫歐問題未解，對於歐盟或是金融市場都是負面影響，加上英國首相梅伊的脫歐方案在國內遭到否決，英國對脫歐進行新一輪的公投議題再起，若最終英國淪為無協議脫歐，恐對市場造成重大打擊。
第7名，大陸經濟壓力突顯：面對國內去槓桿化政策以及對外貿易摩擦，大陸經濟下行壓力漸增，2018年第三季GDP跌落至6.5%，為2008年金融危機以來最低。
第6名，美國期中選舉共和黨失利：美國的期中選舉，等於是川普政府的期中考試，事實證明，美國對川普執政打了一個不及格的分數，眾議院重回民主黨控制，共和黨以些微差距，保住了參議院。
第5名，美國長達9年牛市逐步邁向終點：美股連續幾年走揚，卻在2018年10月崩跌，甚至在12月的跌幅逼近經濟大蕭條以來最慘，股市震盪情況也前所未聞，Fed升息政策也對美股是一大打擊。
第4名，油價從暴漲到暴跌：2018年的油價走勢從原本的不斷攀升，隨後在10月轉頭下行，甚至暴跌，跌幅甚至達到4成。石油輸出國家組織(OPEC)成員國達成協議停產，然而川普不斷在推特發文，要求油價還要更低，讓情況越發惡劣。
第3名，義大利政壇民粹主義崛起：義大利大選出現了五星運動黨與聯盟黨的聯合政府，雖一再承諾不會退出歐盟，去可能在共同議題出現分歧意見，加上預算案問題與歐盟僵持不下，直到最近才出現轉機，但都為這個民粹主義的政府感到擔憂。
第2名，美國聯準會升息政策持續：2017年12月點陣圖顯示，2018年將會升息3次，然而，隨著通貨膨脹壓力漸增、美元強升等因素，Fed實際上升息4次，導致全球資金流通性緊縮，並引發全球股市震盪，高盛預期，Fed於2019年還有望升息，但不到2次。
第1名，「關稅人」川普對全球大打貿易戰：「如果我當總統，將會從那些25年來占我們便宜的人那裡，為美國掙回很多很多的錢」，川普實現了30年前在節目上的承諾，除了大打中美貿易戰，川普在全球也惹起不少紛爭，除了課徵鋼鋁、汽車關稅，讓歐盟、日本與新興市場好頭痛。此外，川普掀起保護主義，讓國際供應鏈成本增加，不僅打擊其他國家經濟，也對國內製造業帶來傷害，有部分地區的貿易戰走向和解，中美也逐步以談判，解決貿易紛爭。
此外，2020年是美國大選，考慮到美國經濟運作以及貿易摩擦，對於川普連任相當重要，外界預期，川普可能尋求與各國達成貿易協定，成為自己在貿易談判上的成就。
